写于 2017-04-05 09:09:09| 优发娱乐| 市场

在经济思想的旋转之门,旧的可能会再次突然变得新的独立参议员Nick Xenophon本周复活了一个这样的想法他说澳大利亚储备银行应该用名义GDP的目标取代每年2-3%的通胀目标年增长率约为55%这不仅仅是一场扶手椅经济学辩论 - 它可能严重影响澳大利亚的所有家庭和企业

首先,简短的入门书澳大利亚央行决定我们所有人支付的贷款和利润的一般利率水平存款它没有直接设定利率的立法权,但也可能因为其间接控制是通过其他银行的立法要求如此精确

澳大利亚央行的目标是将通货膨胀 - 平均价格上涨率 - 限制在两者之间

在经济繁荣和经济衰退之间的几年中,2%和3%为什么2-3%

因为太多的通货膨胀是坏的,所以通货膨胀太少2-3%是最佳点

较高的通货膨胀率(记住它是一个平均值)意味着一些价格比其他价格上涨更多,造成未来成本和销售价格的不确定性,这会抑制投资支出更高的通货膨胀也会鼓励对住房和其他资产的投机性投资,这可能会产生投机性泡沫而且正如我们所知,泡沫可能会破裂通货膨胀率太低,比如0-1%,这意味着一些企业的销售价格是停滞或下跌,但他们的债务没有下降这导致难以偿还债务因此如果澳大利亚央行认为通胀率超出其目标,它将提高利率以阻止家庭和企业借贷和支出,从而减少价格压力如果它认为通货膨胀太低,它会降低利率以鼓励我们所有人借钱和消费现在回到色诺芬的想法他和他之前的一些受人尊敬的经济学家,墨水通胀是错误的目标如果他们认为通货膨胀正在上升只是因为能源价格上涨

高能源价格对企业和家庭来说不是好消息那么,为什么澳大利亚央行希望通过提高利率以降低通货膨胀来让生活更加艰难

疯狂他们说更好的目标是通货膨胀率加上国家商品和服务产出(GDP)的增长,即所谓的名义GDP增长因此,如果通货膨胀率上升但产量因高压抑制效应而下降能源价格,名义国内生产总值将持平,澳大利亚央行将无所作为,既不收缩也不扩大名义GDP增长 - 正确的政策经济学家对此持有多年的分歧并且多年来一直是2011年8月经济学家报纸认为这是一个好主意,然后三个月后发表了一篇反对这一想法的文章这在经济辩论中并不罕见 - 许多经济“原则”事实上都是有争议的,就像大多数社会科学一样

色诺芬的想法的一个大问题是该理论不适合时代这不是今天的正确政策能源价格没有上涨;它们一直在下降,现在已经持平了是的,南澳大利亚的电价一直在上涨,而其他地方的电价一直在下降但近年来油价一直在下跌或持平,这比政府拙劣的影响更为普遍

电力市场所以产出增长和通货膨胀并没有朝着相反的方向发展 - 近年来两者都有所下降通货膨胀现在已经低于澳大利亚央行目标区域的底部2-3%的任何替代措施澳大利亚央行,以及最重要的发达国家的银行,实际上希望看到更多的通货膨胀,而不是更少的年产值增长正在努力达到3%,这低于35%的长期平均值因此,名义GDP增长率低于色诺芬55%的长期平均值因此,无论澳大利亚央行目标通胀还是名义GDP增长无关紧要 - 政策都是一样的 - 也就是说,通过降低利率来刺激支出,这正是它的原因所在

另一个缺点是虽然名义GDP增长会更稳定,但通胀往往会更加波动通胀可能会上下波动,但只要产出增长向相反的方向发展,澳联储就无法抑制通胀波动波动的通货膨胀增加了未来价格的不确定性,这抑制了企业和家庭的投资支出 采用名义GDP目标无法解决的澳大利亚央行通胀目标的一个更大问题是,通胀目标仅指商品和服务价格 - 它忽略了资产价格通胀悉尼和墨尔本的房价快速上涨近年来,澳大利亚央行基本上忽略了一个潜在的严重问题

比名义GDP目标更好的想法是将资产价格以及商品和服务的价格纳入其通胀目标

最后,如果名义GDP目标是这么好的主意,为什么没有国家这样做呢

大多数中央银行的章程都是以名义GDP增长而不是通货膨胀为目标,但没有一个是,至少不是正式的许多央行关注更广泛的经济状况以及通货膨胀他们将在产出增长时暂时容忍更高的通货膨胀,但是通货膨胀率仍然是他们的主要目标这种灵活性似乎是合理的,将通货膨胀作为主要目标我们将是第一个尝试严格名义GDP目标的人我们真的希望我们的储备银行成为世界上的豚鼠吗

作者:郇喇臾